引言：投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一（三驾马车是指投资、消费和出口），投资规模与GDP的大小密切相关。当前，我县投资项目虽然仍是劳动密集型的、需要土建的居多，受土地和人力资源的制约明显，但随着产业转型及技术升级步伐的加快，高科技产业投资日益增加并将成为今后投资的热点，投资也将由政府主导向政府引导转变，民间投资高速增长，投资主体呈现多元化格局。本文重点分析固定资产投资及结构与经济增长的关系、固定资产投资与GDP的比率，明确提升投资效益需要关注的主要问题并提出政策建议。

一、固定资产投资与经济增长的关系

随着固定资产投资规模的猛速扩张，经济总量也迅速增加。从影响经济发展的主要因素来看，经济增长主要表现为投资需求和消费需求共同拉动，且投资需求拉动强于消费需求拉动。

　　（一）固定资产投资与经济增长呈同步发展

　　投资与经济增长具有内在的、必然的联系，两者相互制约，相互促进。一方面，经济增长水平及其速度决定投资的总量水平，与此同时，在资源数量以及技术水平既定的前提条件下，经济增长的快慢在很大程度上取决于投资总量的大小以及投资的增长幅度，投资对经济增长有很强的拉动作用。固定资产投资增长率与生产总值（简称GDP）增长率之间的波动几乎是同向的，两曲线虽不完全一致，但它们的变化趋势和波动周期却基本相同。有一定的“时滞效应”，表现为投资增长率的变动先于生产总值增长率的变动，生产总值增长率的变动总要滞后于投资增长率的变动。固定资产投资对经济发展的推动是一个循序渐进的过程，投资通常要优先于经济的增长而增长，投资的作用不一定能够在当年的经济增长中反映出来，可能会在第二年，甚至第三年才会明显反映出来。多年来，固定资产投资快速发展，规模不断扩大，2015年全社会固定资产投资达到218亿元，是2001年的30.7倍，年均增长23.3%，大规模的投资建设，有力地支撑了经济的发展。

 

　　注：图中生产总值增长率按可比价格计算，固定资产投资增长率按当年价格计算。

　　上图显示出固定资产投资增加，经济增长速度加快，固定资产投资趋缓，经济增长速度放慢，且投资增长波动的幅度明显超过经济增长波幅，投资增速波动幅度逐渐趋于收敛。GDP从2003年开始连续13年保持2位数的快速增速，究其原因一方面是得益于国家的宏观政策支持，另一方面得益于 “十五”以来高速增长的投资。“十五”时期投资增速平均高达31.84％，同期GDP平均增速达10.8%，“十一五”时期投资平均增速持续猛增46.1%，同期GDP平均增速为14.1%，“十二五”投资增速为27.1%，同期GDP增速为11.6%。 

　　（二）投资对经济增长的拉动强于消费的拉动

经济增长主要表现为消费需求和投资需求的共同拉动。从历年的投资率与消费率的变化趋势可以看出，投资率呈不断上升态势，而消费率则逐年下降。“十五”以来，投资率从2001年的21.4%上升到2014年的88.5%，提高67.1个百分点，同期消费率则从67.47%下降为57.5%，下降9.97个百分点。随着固定资产投资规模的不断扩大，对经济增长的拉动作用也逐渐加大。投资对全县经济的拉动由2001年的1.68个百分点提高到2014年的22.44个百分点，提高了20.76个百分点；消费对经济的拉动由2001年的2.41个百分点提高为11.55个百分点，提高9.14个百分点。经济属于典型的投资拉动型，投资拉动明显强于消费的拉动11.62个百分点，因此经济增长受投资需求的制约较大，投资需求是影响经济增长最重要、最活跃的因素。

 表一：2001-2014投资和消费对经济增长的拉动

年份	支出法地区生产总值(亿元)	增长率	资本形成总额（亿元）	投资率(%)	最终消费支出(亿元)	消费率	投资拉动经济增长(百分点)	消费拉动
						(%)		经济增长
								(百分点)
2001	443332		94863	21.40	299126	67.47	0	0
2002	486351	9.70	102291	21.03	309828	63.70	1.68	2.41
2003	530547	9.09	119662	22.55	338990	63.89	3.57	6.00
2004	631891	19.10	151127	23.92	401298	63.51	5.93	11.74
2005	685243	8.44	196138	28.62	386656	56.43	7.12	-2.32
2006	830894	21.26	251645	30.29	469665	56.53	8.10	12.11
2007	950310	14.37	364948	38.40	543756	57.22	13.64	8.92
2008	1032876	8.69	496223	48.04	646142	62.56	13.81	10.77
2009	1221173	18.23	590399	48.35	715020	58.55	9.12	6.67
2010	1733129	41.92	736810	42.51	964850	55.67	11.99	20.46
2011	2178058	25.67	1125310	51.67	1057890	48.57	22.42	5.37
2012	2243609	3.01	1534669	68.40	1149661	51.24	18.79	4.21
2013	2340000	4.30	1813754	77.51	1302701	55.67	12.44	6.82
2014	2735633	16.91	2338930	85.50	1573017	57.50	22.44	11.55

二、投资结构与经济增长的关系

今天的投资结构就是明天的产业结构、产品结构、供应能力结构，对于我县经济发展能力、竞争能力和经济结构调整、产业升级转型，具有极其重要的影响。如今投资规模日益扩大，使经济保持持续增长，但投资结构发生了明显变化。

(一）      投资规模的扩大使经济保持稳定持续增长

1、固定资产投资率速度惊人。

　  我县固定资产投资由2001年的7.1亿元增加到2015年的279.2亿元，增长了30.7倍，年均增长23.3%。按现价计算的GDP由2001年的45.94亿元发展到2015年的342.5亿元，增长了7.5倍，年均增长4.3%，低于投资增幅19个百分点。（上图表）显示投资率由2001年的21.4%提高到2014年的85.5%，年均提高19.9个百分点。

2、在建项目个数不断增加。

　　“十一五”期间，固定资产投资在建的施工项目个数增长了1.6倍，年均增长12%。2011年，投资统计起点由50万元提高到500万元后，2012年施工项目个数增长20.9%，2013年增长11.7%，2014年增长12.5%。其中， 2013年增长18.5%、2014年增长30.3%，增幅分别比施工项目高6.8个和17.8个百分点。投资项目大型化趋势较为明显，2015年，亿元以上项目26个，比2006年增加20个、比2014年增加10个.

　　3、到位资金比较理想。

围绕项目建设进度，资金到位比较理想。近几年来投资项目的到位资金增幅和投资增幅基本保持了协调发展。从到位资金的构成分析，自筹资金是项目建设最主要资金来源，占比由2012年的81.90%提高到2015年的85.4%；利用外资受今年国际国内环境的影响，特别是随着投资成本的不断提升，吸引力下降，压缩明显，占比由2012年的0.54%下降到2015年的0.39%；国内贷款和其他资金来源的占比也稍有下降。

4、房地产开发销售面积增幅收窄。

“十二五”开始，随着土地供应大幅减少，我县本着协调发展的原则，从2014年开始，保障交通、能源、水利等省重点投资项目及保障性安居工程建设用地，优先考虑产业转移园区、城市建设、城镇化建设及民生工程等建设用地。房地产开发的销售面积面积增速明显收窄， 2014年和2015年的销售面积分别是47.22万平方米和53.7万平方米，分别增长16.5%和13.7%，明显收窄2.8个百分点； 2014-2015年， 2014年规划用地面积是土地购置面积的1.17倍，2015年提高到1.78倍。随着房地产开发的稳步推进，开发用地显著增加，而可供开发的购置用地明显减少，即存量用地在减少，未来房地产开发投资存在隐忧。

（二）投资结构及其发展变化趋势

　　1、产业投资结构及其变化

　　 “十一五”时期，全社会固定资产投资中三次产业投资结构为5.5：60.9：33.6，同期的生产总值中一、二、三产业的比重为21.7：51.5.5：26.8；2014年，全社会固定资产投资中三次产业投资结构为5.3：55.7：39，生产总值中一、二、三产业的比例为14.5：55：30.5。一般而言，产业投资结构演变规律是：随着生产力发展，投资是从第一产业向第二产业再向第三产业依次进行转移。在生产力不发达的农业时代，第一产业的投资比重占绝对优势；在农业向工业化转变的时代，第一产业投资比重下降，第二产业比重加大，第三产业比重有所增加；到了后工业时代，第三产业投资比重迅速上升，超过第二产业。一般认为，产业结构达到高级化的重要标志是：第一产业增加值占GDP的比重在10%以下，第三产业增加值占GDP的比重要明显高于第二产业。

　　2、行业投资结构及其变化

　　从国民经济行业看，“十一五”时期，投入较大的六个行业为：制造业投资居首（占全社会投资的31%），其次为采矿业（占22%），依次为电力燃气及水的生产和供应业（占10.8%）水利环境和公共设施管理业（占7.8%）、交通运输仓储和邮政业（占6.4%）、农林牧渔业（占5.5.0%），这6个行业投资合计占全社会投资的83%，其中2个行业均为服务业， “十一五”时期繁荣发展服务业日益见效。2014年以上六个行业占当年全社会固定资产投资的比重分别为39.9%、33.5%、6.8%、5%、2.4%和5.6%。

　　投入较少的六个行业为：金融业（占全社会投资的0.1%）、科学研究技术服务和地质勘查业（占0.2%）、租赁和商务服务业（占0.3%）、住宿业（占0.3）卫生社会保障和社会福利业（占0.4%）、居民服务和其他服务业（占0.5%）、这6个行业投资合计只占全社会投资的1.8%，这些行业除住宿业外其余均为生产性服务业，表明生产性服务业投入相对不足。

　　（三）投资结构对经济发展的积极作用

通过固定资产投资，可以扩大社会再生产的规模，提高社会生产的技术水平，调整经济结构，改变生产力地区分布，增强国家和地区的经济实力。从经济社会发展经验看，投资结构决定经济结构。投资方向和结构在很大程度上决定着经济走向、经济结构、发展水平和经济效益。投资结构不断调整优化，有力推动了经济发展。由于投资结构变化，三次产业经济结构也随之变化。三次产业投资结构由 “十二五”时期的5.5：60.9：33.6调整为5.3：55.7：39，同时经济结构由21.7：51.5：26.8调整为14.5：55：30.5。两相比较，第一、二产业投资比重分别降低0.2和5.2个百分点，第三产业投资比重提高了5.4个百分点；第一产业增加值比重降低了7.2个百分点，第二、三产业增加值比重分别提高了3.5和3.7个百分点。由此可见，在经济结构向高级化演进过程中，投资结构调整领先于经济结构调整。只有先行调整投资结构，才能奠定产业结构优化升级的基础。

三、固定资产投资存在的主要问题综述

　　综合以上分析可以看出，固定资产投资在拉动经济发展、促进就业、扩大消费等方面发挥了不可替代的重要作用。但是，在多年快速增长的过程中也存在以下两点主要大问题：

　　（一）投资率偏高

　　根据世界银行《2002年发展报告》，2000年低收入国家投资率为21%，中等收入国家为25%，高收入国家为22%；低收入国家消费率为80%，中等收入国家为74%，高收入国家为79%。2014年我县的消费率为57.5%，低于世界银行的标准。投资率为85.5%，明显高于世界银行的标准。与世界银行的标准比，消费率明显偏低，投资率偏高，不利于有效扩大内需。

　　（二）投资的产业结构仍需调整

　　产业投资结构和产业经济结构的调整变化趋势，基本符合投资结构向高级化演变的规律，但第三产业增加值比重仍有较大上升空间。从行业看，生产性服务业投资比重偏低。2014年，金融业、科学研究技术服务和地质勘查业、租赁和商务服务业、住宿业卫生社会保障和社会福利业、居民服务和其他服务业占的比重不大。经济结构调整任务仍然艰巨。

四、提升固定资产投资效率的建议

近十年来，我县经济社会建设取得了较大的发展，固定资产投资规模不断扩大，但是年增长率却有所回落，从2010年的53.4.0%，到2012年的33.3%、2014年的19.5%，再到2015年预计18.5%。为此建议：

（一）培育投资新的增长点，调整结构促进产业升级

加大投资对三次产业结构的调整和优化。一是加强对农业现代化项目的投入，在加强大型农业基础设施建设的基础上，重点加快有区域特色设施农业、大棚农业等农业产业综合开发建设，推进农产品市场体系建设、农村信息体系建设、保护农业生态环境，加强无公害标准化生产基地、质量检测中心等方面的固定资产投入；二是加快培育和发展以新一代信息技术、新材料、高端装备制造、节能环保、新能源、生物与新医药、海洋高新等为代表的新兴产业，加大投入，提升产业层次，推动传统产业升级优化；三是加强对需求型服务业的投入。服务业是当今世界经济发展的重要动力和源泉，除了传统服务业外，许多现代服务业还处在初始发展阶段，应把加大现代服务业投资力度，大力发展服务业作为产业结构优化升级的战略重点，提升服务经济水平和服务业对国民经济的重要支撑作用，可通过加大对金融保险证券业、现代物流业、旅游业、文化产业、信息和社会中介服务业等现代服务业的投资力度，促进现代服务业的发展，提高其在经济总量中的比重，使三次产业比例关系更加协调。

（二）提高大中型项目投资比重。

在项目投资结构上应适当增加大型建设项目的投资比重，引进一批战略支撑项目，提高项目建设的科技含量，有效降低平均成本，发挥规模效益，以提高投资效益为目标从投资上推动我县的经济发展向集约型方式发展。加强物流园区、集散基地和配送中心等建设，促进设施互联互通，形成经济发展的辐射效应。

（三）注重投资质量，提高投资效益

要实现经济的持续发展，必须将经济发展的引擎由投入量的扩大转变为生产效率的提高，在保持适度投资规模的同时，更应注重投资质量和投资效益，将全面落实科学发展观和加快转变经济发展方式结合起来，不能片面追求增长速度和量上的扩张，更应注重和质量效益相协调，和人口资源环境相协调，切实提高投资质量和投资效益，真正做到又好又快发展。

（四）扩大资金来源渠道

将融资租赁和产业专项基金等新的融资渠道纳入投资来源，充分发挥政府桥梁纽带作用,加强与金融部门的衔接、沟通和协调,选出好的项目向银行推荐,争取银行加大支持固定资产投资。积极推进产业投资基金设立试点,以产业投资基金为平台,吸引更多的社会投资资金。

 

　                                           执笔人：易峣莉